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  10月12日，三七互娛發布重組方案調整公告，擬收購上海墨鹍科技68.43%股權及江蘇智銘網絡49.00%股權，分別作價11.1億元與2.55億元。

  此次重組方案意圖將兩家游戲公司收入麾下，分別加碼游戲研發與發行運營業務，用浪漫主義的說法是“不忘初心”，畢竟這是一家以游戲內容起步的企業。然而分析其中的利害關系，三七互娛實則仍欲繼續踐行穩中求勝的打法。

  今年1月，三七互娛完成了全面更名，以此昭示其轉型為互動娛樂企業的決心。游戲公司轉型為涉足面更廣的泛娛樂企業，會否顧此失彼影響原本創收強悍的游戲業務?然而從8月份公布的半年報數字看來，三七互娛的游戲業務依然是其營收的支柱，營收占比高達88%的游戲業務將三七互娛推上了A股互動娛樂企業隊列的領先地位。

  兩利相權取其穩，加固游戲主業

  互聯網風口切換迅速，業務轉型是企業必經之路，心急者調轉車頭易轍改弦，穩健者則循序漸進。從今年三七互娛公布的半年報看，他們選擇了后者，仍以游戲為主業務，穩步轉型。2016年上半年，三七互娛仍是同期最賺錢的A股游戲公司，凈利潤達5.38億元，而其中游戲業務的營收占比也高達88%。

  由此可見，三七互娛的游戲業務線條不僅從未被輕慢，反而比全面轉型互動娛樂企業之前更加舉足輕重。事實上，這一現象也并非與其“泛娛樂化”的戰略相背離。游戲是泛娛樂產業鏈中關鍵的一環，也是三七互娛在泛娛樂版圖開疆辟土之前必須穩守的大本營。

  據易觀智庫《2016中國移動游戲市場(年度)綜合報告》《2016中國網頁游戲市場(年度)綜合報告》以及《2015-2016中國泛娛樂產業發展白皮書》預測，2016到2018年，泛娛樂產業市場規模或將超4000億元，而頁游與移動游戲市場規模之和約為1000億元。

  表面上，泛娛樂市場規模的預期龐大，更具想象空間，但產業鏈內的細分行業眾多，短期內市場格局不穩定;相對而言游戲的市場規模雖小，卻也與泛娛樂產業規模處在同一量級，并且游戲市場的競爭格局經歷了井噴、洗牌、冷卻三個時期，已經趨向于穩定。再者，三七互娛在國內游戲市場格局的頭部也早已占有一席之地。

  頁游領域，三七互娛的優勢地位早已確立，2016年上半年，三七互娛旗下《大天使之劍》《傳奇霸業》《武神趙子龍》等精品頁游流水穩定，其作為研發商與發行商的市場份額分別為第一、第二名;手游領域，9月份三七互娛自研手游《永恒紀元》創下單日3700萬流水、月流水逼近2億的數據，也暴露出其在手游領域研發、運營皆能獨當一面的實力。

  綜上分析，優先布局泛娛樂抑或加碼游戲，答案不言自明。兩利相權，不單要取其重，更要取其穩。

  外延擴張團隊，挖透手游市場

  《永恒紀元》取得近2億元月流水，在3個月內獲取1000萬玩家，在騰訊、網易吞噬了手游市場一大塊蛋糕的大環境下，以“后發優勢”一言蔽之，不足以解釋這款產品取得的成績。

  《永恒紀元》是一款頁游IP轉手游的產品，不能算“后發”之作，反而是新細分類型的手游產品。而在手游行業的“冬天”將其孵化運營成各渠道的大熱爆款，三七互娛這款手游已被業界立為“頁轉手”產品標桿。其實，手游行業的很多細分領域依然有很大的市場，巨頭們近年都在繼續探索手游市場中的新領域，做差異化產品。2015年幾款端游轉手游的現象級產品便是范本。

  手游行業不是沒有市場，而是市場未被挖透。三七互娛在這個時間點擬出收購兩家游戲企業的重組方案，背后的驅動因素無疑是吃透手游市場的野心——此次兩家標的，都具備在手游領域深挖市場的潛力。

  從已公布的資料看，墨鹍科技有2款不同類型與題材的游戲已進入研發后期階段，正在孵化階段中的6款游戲類型涉獵廣泛，包含了MMORPG到SLG等4種，內容題材也有玄幻、武俠、二次元等，預計從2016年底到2018年保持穩定的產品上線。以多種類型與題材相組合，投放至各細分領域市場，這種研發策略也被越來越多的手游CP所認可與實踐。

  作為代理發行商，智銘網絡在2015年通過代理該年度現象級手游《夢幻西游》與騰訊結下良好的合作關系，而其已公布的運營計劃時間表顯示，從2016年底到2018年，智銘網絡的代理陣容也將上線多款類型差異化的手游產品。

  兩家公司仍未披露即將上線的多款手游產品更進一步的信息，然而三七互娛持有諸如《航海王》《拳皇》眾多IP儲備，類似此次重組方案這樣對手游業務線的不斷擴張，必將服務于IP這一核心，為泛娛樂內容的手游化鋪路。